شناسایی عوامل تعیینکننده ریسک سیستماتیک در شرکتهای فعال در صنعت گردشگری پزشکی ایران
محورهای موضوعی :سعید امیریان 1 , علی محمد احمدی 2 * , عباس عصاری آرانی 3 , عزت اله عباسیان 4
1 - دانشگاه تربیت مدرس
2 - دانشگاه تربیت مدرس
3 - دانشگاه تربیت مدرس
4 - دانشگاه تهران
کلید واژه: شرکت­, های گردشگری پزشکی#شرکت­, های کوچک و متوسط (SME)# ریسک سیستماتیک# ایران,
چکیده مقاله :
امروزه گردشگری پزشکی یک صنعت است و برای اقتصاد بسیاری از کشورها که پتانسیل پذیرش بیماران را دارند، صنعت ارزشمندی است. با این حال موضوع نوسان تقاضا تأثيرات مخربی بر صنعت گردشگری پزشکی وارد نموده و شرکتهای فعال را با خطر ورشکستگی مواجه مینماید. ریسکهای سیستماتیک یکی از عوامل نوسان تقاضاست که آمادگی شرکتها برای مقاومت در برابر آنها یکی از نکات با اهمیت در مدیریت ریسک میباشد. در صورت آماده نبودن شرکتها و بروز مشکلات مالی و ورشکستگی گسترده میتواند آثار و تبعات اجتماعی به همراه داشته باشد. هدف تحقیق حاضر، محاسبه ریسک سیستماتیک در شرکتهای فعال در جذب گردشگران پزشکی و تخمین عوامل مؤثر بر ریسک سیستماتیک میباشد. برای این کار از روش مدل قيمتگذاري دارایيهای سرمايهاي ((CAPM استفاده میگردد. در این روش برای تعیین میزان تأثيرپذیری شرکتها از ریسک سیستماتیک، ضریب بتا را محاسبه میکنند که یک معیار آماری است و سرنخی را به سرمایه‌گذاران در مورد نوسان‌پذیری می‌دهند. با این حال عدم تقارن اطلاعات بین محیط درونی و بیرونی شرکتهای کوچک و متوسط باعث میشود این گونه مطالعات با پیچیدگی بیشتری مواجه شود. مطابق نتایج حاصل از مدل پنلدیتا بزرگی شرکتهای فعال در گردشگری پزشکی و همچنین میزان تبلیغات آنها اثر معکوس بر ریسک سیستماتیک دارد.
Today, medical tourism is considered a valuable industry for many countries' economies that have the potentials to receive patients. However, demand fluctuations have devastating effects on the medical tourism industry and put active companies at risk of bankruptcy. Systematic risks are among the factors involved in demand fluctuations, and companies' readiness to resist them is regarded as an important point in risk management. In cases where the companies are not ready in this regard, potential financial problems and widespread bankruptcy could bring about severe social consequences. The purpose of this study, therefore, was to measure systematic risks in companies actively involved in attracting medical tourists and to estimate the factors affecting such risks. To this end, the capital asset pricing model (CAPM) was used. In this method, the beta coefficient (
·
اسدزاده، احمد؛ متفکر آزاد، محمد علی؛ اصغرپور، حسین و میرایی، نینا. (1397). "بررسی ﻧﻘﺶ ﮐﯿﻔﯿﺖ ﻧﻬﺎدي ﺑﺮ ﺗﻮﺳﻌﻪ ﺻﻨﻌﺖ ﮔﺮدﺷﮕﺮي ﭘﺰﺷﮑﯽ در اﯾﺮان: روﯾﮑﺮد ﭘﻮﯾﺎﯾﯽﻫﺎي ﺳﯿﺴﺘﻤﯽ". مجله برنامهریزی و توسعه گردشگری. سال هفتم. شماره 27. 26-54.
بهمنی، حسین. (1395). "بررسي رابطه بين روشهاي مختلف تأمين مالي و ريسك سيستماتيك طي سالهاي 1389 تا 1393 در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". پایان نامه کارشناسی ارشد. دانشکده علوم انسانی دانشگاه آزاد اسلامی - واحد شهر قدس.
بیات، مرتضی؛ زلقی، حسن و هاشمی، طاهر. (1395). "بررسی تأثير وابستگی دولتی بر ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". راهبرد مدیریت مالی. سال چهارم. شماره 13، تابستان. 137-121
جهانخانی، علی و پارسائیان، علی. (1376). "مدیریت سرمایهگذاری و ارزیابی اوراق بهادار". تهران: انتشارات دانشکده مدیریت دانشگاه تهران.
حمیدیان، محسن؛ حبیب زاده بایگی، سید جواد؛ سلمانیان، مریم و وقفی، سید حسام. (1395). "پیشبینی ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوریتمهای کلونی مورچهها و لارس". مجله بررسیهای حسابداری. دوره 3، شماره 10. بهار 95. 19-40.
مدیر مالی، دانشنامه مالی. ( آخرین بازنگری 7 شهریور 1397) : https://modiremali.com/dictionary
رنجنوش، راحله؛ ضرغام بروجني، حمید و حمیدی، ناصر. (1395). " بخشبندی كسبوكارهای گردشگری پزشكي ایران از دید بیماران خارجي". مجله برنامهریزی و توسعه گردشگری. سال پنجم، شماره 18. 54-72.
محبی، ناعمه پروین؛ خوراکیان، علی رضا و فراحی، محمد مهدی. (1396). " اﺛﺮ ﮐﯿﻔﯿﺖ درك ﺷﺪه ﺧﺪﻣﺎت، رﺿﺎﯾﺖ و اﻋﺘﻤﺎد ﮔﺮدﺷﮕﺮان ﺳﻼﻣﺖ اﺳﺘﻔﺎده ﻣﺠﺪد از ﺧﺪﻣﺎت درﻣﺎﻧﯽ در ﺑﯿﻤﺎرﺳﺘﺎنﻫﺎ و ﻣﺮاﮐﺰ درﻣﺎﻧﯽ ﺷﻬﺮ ﻣﺸﻬﺪ". دوﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ ﻣﻄﺎﻟﻌﺎت اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ ﮔﺮدﺷﮕﺮي. ﺳﺎل ﭘﻨﺠﻢ، ﺷﻤﺎره ﻧﻬﻢ، ﺑﻬﺎر و ﺗﺎﺑﺴﺘﺎن. 27 – 1.
معبودی، محمد تقی و حکیمی، هادی. (1394). "عوامل تعیین‌کننده‌ی گردشگری پزشکی؛ نمونه موردی ایران". فصلنامه برنامهریزی توسعه گردشگری. دوره 4، شماره 15. 106-80.
نيساري، محمد؛ کریمی، آصف و احمدپورداریانی، محمود. (1394). "تحليل عوامل مؤثر بر توسعه فناوري اطلاعات و ارتباطات در کسبوکارهاي کارآفرينانه (مورد مطالعه کسبوکارهاي کوچک و متوسط کشاورزي استان زنجان)". فصلنامه ابتکار و خالقيت در علوم انساني. دوره5،شماره2. 1-24
Ang, J., Peterson, P., & Peterson, D. (1985). "Investigations into the determinants of risk: A new look". Quarterly Journal of Business and Economics, 24 (1), 3–20
Asadi R, Daryaei M (2011). "Strategies for development of Iran health tourism". European Journal of Social Sciences, 23 (3), 329-344.
Ben-Zion, U., & Shalit, S. S. (1975). "Size, leverage, and dividend record as determinants of equity risk". The Journal of Finance, 30 (4), 1015–1026.
Bookman, M.Z. and Bookman, K.R. (2007). Medical Tourism in Developing Countries. New York: Palgrave Macmillan.
Breen, J., & Lerner, M. (1973). Corporate financial strategies and market measures of risk and return. The Journal of Finance, 28 (2), 339–351.
Burgstaller, J. & Wagner, E. (2015). “How do family ownership and founder management affect capital structure decisions and adjustment of SMEs? Evidence from a bank-based economy". Journal of Risk Finance, Vol. 16 No. 1, pp. 73-101.
Crema, M. (2017), "Risk management and SMEs: an overview and proposed research agenda." In book: Risk Management: Lever for SME Development and Stakeholder Value Creation, Chapter: Introduction, by C Bérard, & C (Eds.) Teyssier. NEW JERSEY, John Wiley & Sons.
Dietsch M, Koziol P, Dullmann K, Ott C and Fraisse H. (2016), “support for the SME supporting factor- Multy-country emprical evidence of systematic risk factor for SMEs loan” Discution paper, Deutsche Bundesbank, No 45.
Falkner, E.M. and Hiebl, M.R.W. (2015), "Risk management in SMEs: a systematic review of available evidence", Journal of Risk Finance, Vol. 16 No. 2, pp. 122-144.
Fisher, L. (1959). Determinants of risk premium on corporate bonds. Journal of Political Economy, Num 3, 217–237.
Gilmore, A., Carson, D. and O`Donnell, A. (2004), Small business owner-managers and their attitude to risk. Marketing Intelligence & Planning, Vol. 22 No. 3, pp. 349-360.
Jiao D. (2013), Demand volatility, operating leverage and systematic risk in hospitality industry. Master Thesis Finance, Tilburg, Universiteit van Tilburg.
Kim, H., Gu, Z., & Mattila, A. S. (2002). Hotel real estate investment trusts’ risk features and beta determinants. Journal of Hospitality & Tourism Research, 26 (2), 138–154.
Kim, H., Kim, J., and Gu, Z. (2012), ‘An examination of US hotel firms’ risk features and their determinants of systematic risk’. International Journal of Tourism Research, Vol 14, pp 28–39.
Lee JS, Jang SS. (2007), “The systematic-risk determinants of the US airline industry”. Tourism management, 28 (2), 434-442.
Lee WS, Moon J, Lee S. (2015), Kerstetter D. Determinants of systematic risk in the online travel agency industry. Tourism Economics, 21 (2), 341-55.
Lev, B., & Kunitzky, S. (1974). On the association between smoothing measures and the risk of common stocks. The Accounting Review, 49, 259–270.
Lima PFDA, Crema M, Verbano C (2020), Risk Management in SMEs: a Systematic Literature Review and Future Directions. European Management Journal, 38(1) , 78-94.
Logue, L., & Merville, J. (1972). Financial policy and market expectations. Financial Management, 1 (3), 37–44.
Moore, J., Culver, J. and Master man, B. (2000). Risk Management for Middle Market Companies. Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 12 No. 4, pp. 112-119
OECD. (2010). Health Accounts Experts, Progress Report. Trade in Health Care Goods and Services Under the System of Health Accounts. Paris.
Patel, R. C., & Olsen, R. A. (1984). Financial determinants of systematic risk in real estate investment trusts. Journal of Business Research, 12 (4), 481–491.
Reilly, F.K., & K.C.Brown. ( 2000). Investment Analysis and Portfolio Management, 6 th Edition, New York, Harcourt Collage Publishers.
Rerkrujipimol, J. and Assenov, L. (2011). Marketing strategies for promoting medical tourism in Thailand. journal of tourism, Hospitality & Culinary arts, 3 (2), 95-105
Roh, Y. S. (2002). Size, growth rate and risk sharing as the determinants of propensity to franchise in chain restaurants. International Journal of Hospitality Management, 21 (1), 43–56.
Rostami, A, Sommerville J, Wong I. L, and Lee C. (2015). Risk management implementation in small and medium enterprises in the UK construction industry. Engineering, Construction and Architectural Management, 22 (1), 91-107.
Saeed, K., Hwang, Y., and Grover, V. (2002). Investigating the impact of web site value and advertising on firm performance in electronic commerce. International Journal of Electronic Commerce, Vol 7, No 2, pp 119–141.
Smit, Y. and Watkins, J. A. (2012). A literature review of small and medium enterprises (SME) risk management practices in South Africa. African Journal of Business Management, Vol. 6 (21), pp. 6324-6330.
.Sukumar, A., Edgar, D. and Grant, K. (2011). An investigation of e-business risks in UK SMEs, World Review of Entrepreneurship. Management and Sustainable Development, Vol. 7 No. 4, pp. 380-401.
Titman, S., & Wessels, R. (1988). “The determinants of capital structure choice”. The Journal of Finance, 43 (1), 1–19
Thun, J.H., Drüke, M. and Hoenig, D. (2011). “Managing uncertainty – an empirical analysis of supply chain risk management in small and medium-sized enterprises”. International Journal of Production Research, Vol. 49. No. 18, 5511-5525.
Weiermair, K. (2004). “Product Improvement or Innovation: What is the Key to Success in Tourism?” In Innovation and Growth in Tourism, Paris, edited by OECD
Williams AM, Baláž V. (2014). “Tourism risk and uncertainty: Theoretical reflections”. Journal of Travel Research, 54 (3), 271-87.